2022年11月8日晚间，“果链”三巨子之一的歌尔股份发布危险提示公告，称近来收到境外某大客户的告诉，暂停出产其一款智能声学整机产品，估量影响2022年度经营收入。这个大客户，我们心知肚明，正是苹果。究竟，在歌尔股份2021年782.21亿元的收入里，有简直一半来自苹果。
虽然歌尔股份的公告以为，本次事务改变影响2022年度经营收入不超越33亿元，但对股价的影响，却不止几十亿元。不只次日，歌尔股份开盘“一字板”跌停，整个2023年股价基本面也没有多少好转。
不过，美东时刻7月13日，川普遇刺，走运的是仅仅伤到耳朵。成果7月15日周一，A股川大智胜涨停；歌尔股份也因为“割耳”的谐音梗而上涨。
歌尔股份近来又发布成绩预告，2024H1公司估量完成归母净赢利11.81-12.65亿元，同增180%-200%；扣非归母净赢利11.47-12.35亿元，同增160%-180%。其间24Q2单季度，公司估量完成归母净赢利8.01-8.86亿元，同增154-181%。
谐音梗导致股民非理性行为、成绩预告鼓励等要素之下，歌尔股份自4月22日股价反弹以来，到发稿前，已累计大涨近57%。
曾被“踢出”果链的歌尔股份，这是要涅槃重生了？
果链三巨子，都有相同的病
立讯精细、歌尔股份、蓝思科技这三家企业，被坊间称为“果链三巨子”。
立讯精细的营收更高，2024年一季度营收524.07亿元，而同期歌尔股份仅有193.12亿元，在三家中排行第二。
立讯精细与大客户绑定最深，2023年，其对榜首大客户出售占比到达75.24%。而同期，歌尔股份智能硬件营收到达587.09亿元，占经营收入的份额到达了59.56%，从前的营收“重头戏”智能声学整机事务（包含苹果产品）占比下降为24.54%，苹果已不再是占有半数以上营收的大客户。
据了解，在VR/AR范畴，歌尔股份为Meta、Pico、索尼等头部厂商的独家/中心代工厂商。歌尔股份现已在苹果之外，拓荒了更多大客户。
4月19日，发表2022年年报后股价跌停，歌尔股份(002241)在出资者互动渠道表明，“公司现在与首要客户保持着安稳的协作关系。”
从成绩体现来看，丢掉苹果大单事情对歌尔股份的影响不容小觑。而在消费电子商场疲软的状况下，怎么脱节对苹果的依靠，是果链企业有必要面临的问题。
增收不增利状况继续
歌尔股份2010年进入苹果产业链，为苹果供给声学组件、有线耳机等，并逐步成为苹果Air Pods的第二大代工商，被商场称为“果链大佬”。2022年11月，歌尔股份发表境外某大客户暂停出产其一款智能声学整机产品事项，导致其成绩大幅下修。对此，商场普遍认为，上述境外某大客户正是苹果。
年报显现，2022年，歌尔股份完成运营收入1048.94亿元，同比增加34.10%；归属于上市公司股东的净利润17.49亿元，同比削减59.08%。其间，公司在2022年第四季度运营收入为307亿元，亏本近21亿元。
歌尔股份还发表了一季度成绩。今年前3个月，公司完成营收241.22亿元，同比增加19.94%；完成净利润1.06亿元，同比削减88.22%。也就是说，虽然公司得益于智能硬件事务的奉献，营收完成稳步增加，但净利润仍继续下滑。
虽然歌尔股份宣称“公司现在与首要客户保持着安稳的协作关系”，但从2022年和2023年一季度成绩体现来看，公司丢掉苹果大单的影响仍在继续。
2022年11月8日，歌尔股份发布危险提示性公告称，公司收到境外某大客户的告诉，暂停出产其一款智能声学整机产品；12月2日，歌尔股份发布成绩批改公告称，根据现在开展状况，该款产品估计在2022年度内无法康复正常出产发货。受此影响，公司本年度运营收入削减不超越33亿元，与之相关的直接损践约9亿元。公司直接损失和财物减值损践约20亿元-24亿元，对2022年运营成绩发生明显影响，经调整后的2022年归属于上市公司股东的净利润为17亿元至21.4亿元，同比下降50%-60%。
针对上述事情，歌尔股份在年报中表明，2022年四季度，公司某一款智能声学整机新产品项目出产过程中呈现动摇。在上述事项发生后，公司办理团队活跃应对，与客户严密交流并推进后续处理，安稳改进客户关系，保证其他事务协作正常展开。
二级商场上，在遭大客户“砍单”后，歌尔股份股价接连走低，截止4月19日收盘，股价报收19.79元，当日跌幅2.51%，近一年内跌幅约40%。
怎么破解苹果依靠症
年报显现，2022年歌尔股份前五大客户出售占比仍高达87.91%，榜首大客户占比为31.12%。
关于客户会集问题，歌尔股份在年报中表明，全球科技和消费电子职业的竞赛格式以及公司的事务形式和大客户战略，决议了公司的客户结构相对会集，来自于少数中心客户的事务收入在公司全体营收中占有较大比例。假如首要客户因各方面要素的影响而导致其企业运营活动呈现动摇，则有可能为公司事务带来相应的动摇和危险。
事实上，依托于苹果供给链，富士康、立讯精细、歌尔股份等果链企业均存在大客户会集的问题，也即苹果依靠症。
以欧菲光为例，公司被踢出“果链”后，运营成绩继续下滑。2020年至2021年，欧菲光别离亏本19.45亿元、26.25亿元。2022年成绩预告显现，公司估计归属于上市公司股东的净利润亏本41亿元—52亿元；也就是说，公司三年时刻累计亏本超80亿元。而欧菲光近年来一直在寻觅新的开展机会，进入机器人、智能家居、智能轿车等范畴光学范畴，但收效甚微。
跟着智能手机保有量不断提高，手机职业从增量年代步入存量年代，果链企业依靠症被商场不断扩大。而从智能手机到智能轿车，好像成为果链企业拓荒第二曲线的一致。除了欧菲光，瑞声科技、立讯精细也切入到新能源轿车赛道。对此，有商场人士指出，比较消费电子，车载事务的竞赛或许更为剧烈。
由此可见，果链企业们也在寻求脱节“苹果依靠症”带来的坏处。从长时刻而言，苹果依靠症无论是发力VR赛道还新能源赛道，苹果依靠症能否抢救成绩还有待商场和时刻的验证。
修改 | 丁卯
近期，歌尔股份又给商场上了一课。
在大客户砍单事情的继续发酵下，出资者预期到了其2022年年报会体现欠佳，但没想到的是，歌尔股份2023年的一季报却藏了颗更大的雷。
4月17日，果链龙头歌尔股份发布了2022年财报及2023年一季报。数据显现，公司2022年在营收大涨34%的状况下，扣非归母净赢利下降了近60%；不仅如此，2023年Q1，其营收较2022同期进一步上涨20%至241亿元，但同期归母扣非净赢利却下滑超90%。
数据发布后，商场一片哗然。
4月18日开盘后，歌尔股份跳空低开，终究封死跌停版。随后的几个买卖日，商场的失望心情继续开释，歌尔的股价连连下探，截止到4月21日，歌尔股份的累计跌幅现已到达了17%，短短几个买卖日根本现已回吐了今年年初以来的大部分涨幅。
近年来，进入水逆期的歌尔股份被商场所扔掉，其市值从巅峰的1900亿左右跌至600亿左右，在市值暴降的冲击下，实控人姜滨也被拉下了山东首富的宝座。